来源：第一财经
多起北交所并购案推进中。
受“并购六条”等政策利好驱动，并购市场持续活跃，北交所公司亦陆续出手收购。
华洋赛车（920058.BJ）近期披露，该公司拟收购重庆峻驰摩托车有限公司（下称“重庆峻驰”）49%股权，交易总价预计不超过6000万元，交易完成后，后者将成为华洋赛车全资子公司。
就在近期，另一家北交所公司五新智能（920174.BJ）也披露了收购消息，该公司曾在前期完成对怀化市兴中科技股份有限公司（下称“兴中科技”）等2家公司的收购，此次计划收购兴中科技的剩余股权，以实现100%控股。
此外，去年底至今，北交所多起并购案推进。科达自控（920932.BJ）以2.09亿元“吃下”海图科技，成为北交所公司收购新三板企业的首例；创远信科（920961.BJ）的收购案因财报更新原因，于上月底中止审核。
“总体来看，自北交所开市至今，该市场的并购重组市场整体呈现出‘先扩张、后回调’的发展态势。”东北证券副总裁、财务总监王天文对第一财经表示，北交所并购市场活跃度的提升，主要是受到产业升级需求，资本市场改革深化及流动性充裕等多重因素驱动。
业内认为，对于北交所的并购趋势，可重点关注同一集团内优质资源整合、新质生产力行业外延并购等多个方向。
华洋赛车收购子公司剩余股权
登陆北交所两年多之后，华洋赛车出手并购。资料显示，该公司主营越野摩托车的研发、生产与销售，于2015年在新三板，2023年8月登陆北交所。
本月中旬，华洋赛车披露了上述并购消息。根据公告，该公司拟通过发行股份方式购买重庆峻驰49%股权，并募集配套资金，公司股票自次日起（5月13日）停牌。华洋赛车原本已持有重庆峻驰51%股权，此次交易完成后，后者将成为其全资子公司。
重庆峻驰的业绩在2025年大幅改善。数据显示，去年全年，该公司实现营收1.82亿元，净利润787.61万元，实现扭亏为盈。而2024年重庆峻驰营收9079.28万元，净利润亏损11.45万元。
华洋赛车在年报中称，重庆峻驰在市场与产品两端同步发力，同时充分借助重庆地区完善的摩托车上下游配套产业链及丰富的行业人才资源，经营成效显著。
重庆峻驰的业绩快速增长，也引发机构关注。据华洋赛车披露，在上月底举办的投资者交流会上，有机构针对重庆峻驰业绩快速增长，以及公司整体战略情况提问。华洋赛车对此回应称，公司通过“华洋KAYO+峻驰JHL”的双品牌战略，短期内填补了长期以来单一高端品牌未能覆盖的市场空白。从长远规划看，公司将持续拓展多元化产品线布局，进而提升整体盈利水平。
在停牌10个交易日后，华洋赛车于5月27日复牌，并在前一日晚间披露了收购案的更多细节。
交易预案显示，此次收购系同行业并购，交易完成后，华洋赛车的主营业务不变，发行价格为22.35元/股。此外，配套募集金额不超过此次发行股份购买资产交易金额的100%，且不超过华洋赛车2025年末经审计净资产的10%（约3530.39万元）。
从华洋赛车的业绩表现看，该公司去年营收大幅增长，但净利润出现下滑。2025年实现营收7.8亿元，同比增长48.07%；归母净利润5166.85万元，同比下降7.97%。
多起北交所并购案推进中
包括华洋赛车在内，北交所多单并购案有了新进展。
近期，五新隧装于5月29日公告称，拟通过现金方式收购兴中科技0.0943%股权，收购完成后，公司将实现对后者的100%控股。
早在2024年11月，五新隧装即启动并购，作为北交所首单“股权+现金”收购案例而备受市场关注。
交易预案显示，该公司拟以发行股份并支付现金方式收购湖南中铁五新重工有限公司（下称“五新重工”）、兴中科技各100%股权，总交易对价约26.49亿元，并配套募集资金不超过1亿元。
其中，五新重工与五新隧装同为湖南五新投资有限公司（下称“五新投资”）旗下企业。而兴中科技的控股子公司湖南五新智能科技股份有限公司，曾冲刺沪市主板未果。
去年9月中旬，上述收购方案出现调整，五新隧装对兴中科技的股权收购比例变为99.9057%。当月月底，该收购案获北交所审核通过。去年年底，五新隧装完成了对收购标的资产的过户。
完成收购之后，五新隧装“摇身一变”，更名为五新智能。该公司近期披露，完成资产重组之后，公司的业务范围在隧道施工与矿山开采智能装备基础上，新增路桥施工专用装备和港口物流智能装备两大新领域，形成“基建+矿山+港口”的多元化业务格局。
因此，为更清晰地反映主营业务和战略发展定位，公司更名为湖南五新智能装备集团股份有限公司，证券简称由“五新隧装”变更为“五新智能”，自5月27日生效。
除前述收购案之外，还有北交所公司“瞄准”了新三板企业。
科达自控在去年年底披露，公司现金收购常州海图信息科技股份有限公司（简称“海图科技”）51%股份，交易总金额2.09亿元，于近日完成过户登记。至此，科达自控持有海图科技51%股份，成为后者的控股股东。
这是北交所上市公司首次并购新三板企业，被收购标的海图科技曾谋求在北交所上市，但最终撤单。
另据北交所官网，目前，创远信科的收购案还在推进中。去年9月中旬，该公司披露收购消息，拟以“发股+现金”方式收购上海微宇天导技术有限责任公司100%股权，交易对价8.86亿元。该交易于去年12月底获北交所受理。
今年4月底，公司称，因财报更新原因，前述收购案被中止审核。
预计并购交易将持续活跃
在新“国九条”和“并购六条”等政策鼓励下，近两年，并购重组市场持续活跃，北交所并购亦持续走热。
就在近期，北交所董事长鲁颂宾公开表示，北交所将引导企业利用再融资、股权激励、并购重组等工具做优做强，并加大力度推动中长期资金入市，不断丰富组合投资工具，优化市场资金结构。
开源证券北交所研究中心负责人诸海滨认为，从新“国九条”到“并购六条”，2024年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。产业整合、跨界并购，为产业发展注入了新动力。
“当前北交所对外并购具有以下特点：一是 ‘强链补链’为主要目标，目标公司的业务与公司主营业务存在整合协同的关系；二是现金并购为主要形式。”他分析称，在当前北交所的收购案例中，大部分公司目前收购的目标都是与核心业务展开协同、拓展海外市场以及产业链整合。
从前期的并购重组情况看，东北证券《上市公司并购白皮书（2025）》显示，北交所开市至去年年底，北交所上市公司并购重组事件共计213起，已披露交易金额的有177起，合计总交易金额达140.29亿元。
分阶段来看，王天文分析称，2021年至2024年，北交所并购市场呈现扩张趋势，交易总金额快速攀升，并购重组事件的数量也快速增加，市场活跃度显著提升。
“这一阶段的增长主要受益于产业升级需求、资本市场改革深化及流动性充裕等多重因素驱动。企业通过并购重组实现资源整合、战略布局的意愿明显增强。”他说。
而对于北交所公司当前和下一阶段的并购趋势，诸海滨认为，应重点关注三大方向：一是同一集团内优质资源整合；二是新质生产力行业外延并购；三是“强链补链”扩张版图式并购。
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