来源：视频滚动新闻
截至5月29日，贝莱德高级贷款基金（BSL）交易价较资产净值（NAV）折价4.07%，合理策略是获取收益同时买入估值差。4月美国杠杆贷款大幅反弹，晨星LSTA美国杠杆贷款指数回报率达1.29%，自1月28日以来首次年初至今正回报，市场稳定利于折价收敛。BSL预期股息收益率8.40%，其由黑石集团经验丰富信贷团队管理，是折价捕捉交易。市场对BSL定价考虑其杠杆因素，总投资敞口2.6423亿美元，普通股总资产1.7603亿美元，有效杠杆率33.38%，分红率7.77%。杠杆在有序市场支撑派息，市场承压时会放大净值波动。乐观者认为其五年月度贝塔系数0.37，波动相对小；悲观者担心折价和资产净值同时压缩。4月杠杆贷款反弹助于缩小折价，但仍有风险，市场有更强选择性。BSL更适合作为卫星资产。建仓应根据折价分阶段进行，目前其折价低于52周平均折价3.31%，高于52周最低折价6.28%。若信贷稳定，折价向3.31%收敛；若市场情绪下滑，下行边界是6.28%。加仓理由：4月反弹后信贷继续稳定；折价高但不向6.28%扩大；贷款主导板块或敏感领域无新恶化。交易失效信号：贷款主导板块恶化，尤其是软件等承压领域选择性恶化，折价向6.28%扩大。BSL适合适度收益配置，可搭配信贷对冲工具。
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